투자에서 사용하는 채권의 볼록성에 대한 개념과 이해하기 쉬운 예 알아보기

채권에 투자할 때 볼록성의 개념을 이해하는 것이 중요합니다. 채권 볼록성은 채권 가격과 수익률 사이의 관계와 금리가 변함에 따라 그 관계가 어떻게 변하는지를 나타냅니다. 이 글에서는 투자에서 사용하는 채권의 볼록성에 대한 개념과 이해하기 쉬운 예를 알아보도록 하겠습니다.

 

채권 볼록성이란 무엇입니까?

채권 볼록성은 채권 가격과 수익률 간의 관계의 곡률을 측정한 것입니다. 금리 변화에 대한 채권의 민감도를 측정한 것입니다. 금리가 변하면 채권의 가격과 수익률도 변하지만 둘 사이의 관계는 선형적이지 않습니다. 대신에 볼록성의 개념이 들어오는 곳에서 관계가 곡선이 될 것입니다.

 

투자에서 채권 볼록성의 중요성

채권 볼록성은 투자자가 금리가 변할 때 채권 가격이 얼마나 변하는지 이해하는 데 도움이 되기 때문에 투자에서 중요합니다. 또한 투자자가 채권 투자와 관련된 위험을 이해하는 데 도움이 됩니다. 볼록성이 높은 채권은 금리가 변할 때 더 큰 가격 변동을 경험하므로 볼록성이 낮은 채권보다 더 위험합니다.

 

채권 볼록성의 예

채권의 볼록성을 더 잘 이해하기 위해 두 개의 가상 결합을 살펴보겠습니다. 채권 A는 표면이율 5%, 액면가 $1,000, 만기 10년입니다. 채권 B는 표면이율 7%, 액면가 $1,000, 만기 10년입니다. 두 채권 모두 수익률이 6%입니다.

 

금리가 7%로 상승하면 채권 A의 가격은 8.94% 하락하고 채권 B의 가격은 11.72% 하락합니다. 이러한 가격 변화의 차이는 두 채권 사이의 볼록성 차이 때문입니다. 채권 B는 채권 A보다 볼록성이 높아 금리 변화에 더 민감합니다.

 

이제 금리가 5%로 떨어진다고 가정해 보겠습니다. 채권 A는 가격이 10.56% 인상되고 채권 B는 가격이 8.19% 인상됩니다. 다시 말하지만, 가격 변화의 차이는 두 채권 사이의 볼록성 차이 때문입니다.

 

이점 및 제한 사항

채권 볼록성을 이해하면 투자자에게 여러 가지 이점을 제공할 수 있습니다. 채권 투자에 대한 정보에 입각한 결정을 내리고 위험을 관리하는 데 도움이 될 수 있습니다. 또한 투자자가 금리 변화를 활용하여 수익 기회를 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

그러나 결합 볼록성에도 한계가 있습니다. 이자율은 수익률 곡선 전체에서 균일하게 변한다고 가정하지만 실제 상황에서는 그렇지 않을 수 있습니다. 또한 신용 위험이나 유동성 위험과 같이 채권 가격에 영향을 미칠 수 있는 요인을 고려하지 않습니다.

 

결론

채권 볼록성은 채권에 투자할 때 이해해야 할 중요한 개념입니다. 채권 가격과 수익률 사이의 관계와 금리가 변함에 따라 그 관계가 어떻게 변하는지를 나타냅니다. 볼록성이 높을수록 금리 변화에 대한 민감도가 높아져 채권 투자가 더 위험해집니다. 채권 볼록성을 이해함으로써 투자자는 채권 투자에 대해 정보에 입각한 결정을 내리고 위험을 관리할 수 있습니다. 그러나 채권 볼록성의 한계를 인식하고 채권 가격에 영향을 미칠 수 있는 다른 요인을 고려하는 것이 중요합니다.